近几个月人民币快速升值。据统计，从年初至今，人民币对 美元 汇率中间价已经累计升值 1.0954% 。其中 4 月份表现尤其突出，人民币对美元中间价接连九次创新高。特别值得注意的是，5月2日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元中间价报6.2082，较前一交易日上升126个基点，再一次刷新历史新高。
看多的专家认为， 从年初至今，人民币对美元汇率中间价已经累计升值 1.2298 ％，而 去年人民币对美元升值 1.7% ，尚在可控范围之内。但也有专家表示，人民币连续升值给外贸企业增加比较大的压力，削弱了外贸企业的相对竞争力，这无疑给我国本已赢弱的出口数据雪上加霜。而笔者更为忧虑的是，人民币虽然连续升值，但是贬值预期也在加强。一旦人民币汇率出现贬值预期，将引发资金外流，这无疑会对国内经济造成不小冲击。随着人民币兑美元汇率迭创历史新高，给市场投资者从多待解疑惑：
人民币汇率还将升值多久？
有专家提出， 现在人民币的强势是“虚弱”的。刚刚过去的 4 个月中，人民币汇价和中国的外汇占款呈现强势，某种程度上是 央行 管理中间价下的套息盘交易所导致的。 预计人民币对美元今年涨幅在 3％— 5 ％，中国经济基本面和外贸形势支撑人民币升值。而笔者认为，人民币汇率单边升值状况很难长期持久下去。
其一，人民币兑美元升值，并不是国际热钱看好中国经济，而是对中国政府未来可能推出新的经济剌激计划的预期，因为往往这其中可以渔利。而根据最新的中共中央政治局常委开会讨论经济政策的结果是，中国最高层领导人已经达成了共识——容忍更低的经济增速。这就预示着中国经济增速将大幅放缓，在这样的背景之下，人民币汇率在迭创历史新高之后，可能会掉头步入快速贬值通道。
其二，另据，中国海关总署网站4月10日公布数据显示，3月份出口1821.9亿美元，同比增长10％，增幅大幅回落，环比增长30.8％。3月份进口1830.74亿美元，同比增长14.1％，环比增长47.5％。3月当月贸易逆差8.84亿美元。从中我们可以看出，全球经济低迷，使今年出口形势不容乐观。如果这种贸易逆差持续出现，人民币汇率单边升值将成为“无根之水”。
其三， 4 月 26 日公布的美国第一季度 GDP 数据不及市场预期，导致美元走势不佳。但机构普遍预计，美元延续走强是一件大概率事件。因为美国政府也知道，继续再推量化宽松货币政策对拉动经济的影响力正在衰退，而且负作用很大。强势美元将是未来吸引国际热钱回流美国本土，助推美国经济复苏的不竭动力。所以美元的强势，也并不支持人民币持续创下新高。
国际热钱为啥要流入中国？
央行最新的数据显示，一季度新增外汇占款1.2万亿元，刷新历史纪录。其中，3月份2363亿元的新增规模虽然较2月份的2954.26亿元和1月份的6836.59亿元有所缩小，但全口径外汇占款已经连续4个月实现正增长，月均增长则超过4000亿元，是去年月均增量的9倍。分析人士称，外汇占款连续4个月增加，表明“热钱”持续流入中国。很多专家担心，热钱快进快出的本性决定，一旦人民币升值预期结束，那大量热钱会流出中国，届时必将会危及中国经济的稳定，那么热钱进入中国仅仅是为了套取汇差和息差吗？笔者认为，那也太小看国际热钱的目标了。
一、做空中国股市当然是首要之选， 一方面 有消息称外汇局将最快于4月底已启动新 2000 亿元RQFII 投资额度。这对于广大股民来说是一把双刃剑，虽然可以盼来外资“活水”进入 A 股时，但现在有了股指期货和转融券等做空工具，外资已经完全有能力做空中国股市。另一方面，3月9日证监会放开港澳台在内地居民的A股（包括股指期货和转融券）投资限制，这正是资本项目自由化的重要一步，即国际游资可堂而皇之地以A股投资盈利为名离开中国。
二、国际热钱进入中国，助推债券市场泡沫，其目的是为日后剌破这个泡沫，严重收缩流动性，急速抬高国债收益率，造成中国企业流动性枯竭和地方融资平台债务崩盘，从而冲击中国银行体系。如今国债期货即将推出，这也为国际热钱做空中国债市提供了利器。
三、做空人民币，这需要外汇掉期或外汇期货；目前国际大鳄索罗斯已经将总部移至中国，空头大师查诺斯、罗杰斯也对中国蠢蠢欲动。一方面随着人民币兑换美元迭创新高，加上香港的人民币期货业已推出，也给做空人民币提供了舞台。另一方面国际空头通过 购买信用违约互换( CDS),做空人民币离岸市场，鉴于人民币离岸市场还相对封闭。所以做空人民币离岸市场只能达到影响国内人民币即期汇率市场的目的。
四、做空中国楼市。去年底以来，美元一改疲弱，呈现强势状态，而国际大宗商品却暴跌不断。其背后的原因就是奥巴马政府开始要吸引国外游资回流美国本土，以提振美国经济。但是我们同样要看到，若是大量国外游资离开中国，流向美国的本土，那么中国楼市将因为缺乏必要的流动性而出现崩盘。最近为啥人民币连续升值？就是给国际游资抛掉中国住宅资产，而在高位将人民币兑换成美元顺利撤离提供契机。这样做空中国楼市便可以获得汇差和楼市价差，当年日本楼市泡沫破裂场景将在中国再一次上演。
人民币兑美元近期迭创历史新高，并非是当前中国经济已经回暖，亦非国际资本对中国经济前景的看好。而是国际游资借中国经济数据疲弱，接下来中国政府可能推出新一轮经济剌激计划的预期，借机推高人民币汇率。当然这样的升值是不可能长期持续下去的。另一个就是借人民币单边升值之机，乘中国经济处于下滑和调结构周期中，再加上各种积骤的金融风险正在骤升之机，从而在楼市、股市、债市、汇市等各个资本市场做空中国，从中谋利。如今的中国对于闻惯腥味的国际游资而言便是天赐良机。